CONSIDERATO
Che i contratti swap su tassi d’interesse, transati, stipulati a partire dall’anno 2000 da una moltitudine di Comuni e Enti locali, si stanno rivelando in molti casi, ma non necessariamente, fonte di possibili e ingenti perdite finanziarie;
che tali perdite sono imputabili sia ai plausibili andamenti avversi delle condizioni di mercato che alle altrettanto plausibili ma spesso ingenti commissioni di intermediazione applicate alle operazioni sottoforma di upfronts;
che l’entità di tali somme, trattenute dagli intermediari come propria remunerazione economica, possono risultare “invisibili” agli occhi di molte amministrazioni comunali ed enti pubblici e privati che non dispongono di strumenti analitici adeguati alla corretta valutazione finanziaria dei prodotti transati, anche perchè essa non viene esplicitata nei termini e nelle condizioni contrattuali;
che tali operazioni, che in taluni casi vengono esplicitamente pubblicizzate a “Costo Zero” , sono invece generatrici di commissioni di intermediazione e quindi di oneri o perdite per il comune indipendentemente dall’andamento del mercato;
che in molti comuni italiani si è partiti da operazioni aventi fini di copertura per poi passare negli anni a seguire ad operazioni di carattere prettamente speculativo per assorbire e rimandare agli anni successivi le passività insistenti nei contratti in essere, con il risultato di aggravarne l’entità.
che è altrettanto giusto sottolineare come non tutte le operazioni in contratti derivati promosse sul mercato dagli istituti di credito generino necessariamente perdite o inefficienze ai fini della copertura dai rischi di un aumento dei tassi d’interesse, in quanto se il grado di sofisticazione del derivato è mantenuta a dei livelli molto bassi anche le commissioni caricate risultano ininfluenti ai fini dell’economicità dell’operazione, senza però necessariamente ridurne l’efficacia ai fini di una copertura;

COMUNE DI CAGLIARI

Interrogazione

INTERROGAZIONE SU EMMISSIONE CONTRATTI SWAP, STIPULATI DALL’AMMINISTRAZIONE COMUNALE DI CAGLIARI E POSSIBILI RIPERCUSSIONI FINANZIARIE FUTURE PER LA CITTA’ DI CAGLIARI.

I sottoscritti Consiglieri,

- Premesso che gli scriventi hanno appreso la notizia che il comune di Cagliari ha sottoscritto contratti swap per un presumibile importo totale di 10 milioni di euro e che di tale atto stipula non solo non ne è stata data alcuna notizia, ma non si è avviata alcuna discussione ne in commissione finanze, ne tanto meno in consiglio comunale;

CONSIDERATO

Che i contratti swap su tassi d’interesse, transati, stipulati a partire dall’anno 2000 da una moltitudine di Comuni e Enti locali, si stanno rivelando in molti casi, ma non necessariamente, fonte di possibili e ingenti perdite finanziarie;

che tali perdite sono imputabili sia ai plausibili andamenti avversi delle condizioni di mercato che alle altrettanto plausibili ma spesso ingenti commissioni di intermediazione applicate alle operazioni sottoforma di upfronts;

che l’entità di tali somme, trattenute dagli intermediari come propria remunerazione economica, possono risultare “invisibili” agli occhi di molte amministrazioni comunali ed enti pubblici e privati che non dispongono di strumenti analitici adeguati alla corretta valutazione finanziaria dei prodotti transati, anche perchè essa non viene esplicitata nei termini e nelle condizioni contrattuali;

che tali operazioni, che in taluni casi vengono esplicitamente pubblicizzate a “Costo Zero” , sono invece generatrici di commissioni di intermediazione e quindi di oneri o perdite per il comune indipendentemente dall’andamento del mercato;

che in molti comuni italiani si è partiti da operazioni aventi fini di copertura per poi passare negli anni a seguire ad operazioni di carattere prettamente speculativo per assorbire e rimandare agli anni successivi le passività insistenti nei contratti in essere, con il risultato di aggravarne l’entità.

che è altrettanto giusto sottolineare come non tutte le operazioni in contratti derivati promosse sul mercato dagli istituti di credito generino necessariamente perdite o inefficienze ai fini della copertura dai rischi di un aumento dei tassi d’interesse, in quanto se il grado di sofisticazione del derivato è mantenuta a dei livelli molto bassi anche le commissioni caricate risultano ininfluenti ai fini dell’economicità dell’operazione, senza però necessariamente ridurne l’efficacia ai fini di una copertura;

INTERROGANO IL SINDACO E L’ASSESSORE COMPETENTE

Per conoscere

In che termini contrattuali e monetari tali contratti sono stati emessi dall’amministrazione comunale di Cagliari e il motivo per cui di tali operazioni non ne è stato informato il Consiglio Comunale , ne tanto meno non se ne è discusso in apposita Commissione permanente;

se i contratti stipulati dal comune di Cagliari presentano opzioni esotiche come Caps e Floors Digitali sui Tassi parametro pagati dall’amministrazione comunale,in considerazione del fatto che numerosi contratti stipulati hanno spesso reso nulli o addirittura invertito tra le parti del contratto gli effetti di copertura desiderati invece dall’ente contraente;

essendo i prodotti derivati uno strumento importante nella gestione dei rischi finanziari per un Ente pubblico, si domanda quali precauzioni sono state attivate per evitare qualsiasi complicanza finanziaria futura per l’amministrazione attuale e future del Comune di Cagliari, esigendo tali prodotti finanziari una conoscenza profonda e continua delle caratteristiche tecniche;

si chiede di conoscere quali diversi istituti di credito sono stati concertati prima di procedere in questa operazione che gli stessi revisori dei conti definiscono altamente rischiosa.

Cagliari, 31 Ottobre 2007

I Consiglieri Comunali